近期，山东长信化学科技股份有限公司（下称“长信化学”）递交了在沪市主板IPO的申请文件。

  IPO日报发现，长信化学报告期内业绩波动大，毛利率“大起大落”，资产负债率远超同行可比公司。报告期内，公司还多次因生产安全问题被应急管理局行政处罚。

  不仅如此，长信化学还有几位渊源已久的互相担保“搭档”。不过，公司最后一次为庆云东方数控机床部件制造有限公司的担保“翻车”了……

  据悉，长信化学是一家专注于精细化学品研发、生产和销售的高新技术企业，产品主要为N-甲基吡咯烷酮(NMP)、碳纳米管(CNT)等锂电池材料以及γ-丁内酯(GBL)、2-吡咯烷酮(2-p)、环己胺(CHA)、二环己胺(DCHA)、糠醇(FA)等精细化工材料;除销售产品外，公司还为客户提供NMP回收液提纯加工服务。

  据了解，长信化学的核心产品NMP是一种优良溶剂和重要有机合成材料，主要使用在于锂电池行业，同时在高分子材料、半导体、绝缘材料等领域也有较多应用。公司产品碳纳米管目前主要使用在于锂电池行业，GBL、2-p、环己胺、二环己胺和糠醇等主要使用在于高分子材料、食品添加剂、医药、染料、农化等行业。

  在股权结构方面，公司实控人周瑞杰直接持有长信化学2.92%的股份，通过婵娟合伙间接控制发行人7.49%的股份。此外，周瑞杰持有静静新材料53.93%的股权，静静新材料持有信敏惠集团100%的股权。信敏惠集团是长信化学的控制股权的人，持有公司66.13%的股份。周瑞杰合计控制长信化学发行前总股本的76.54%。

  2019年至2021年以及2022年1-6月（下称“报告期”），公司的经营业绩出现较动。

  报告期内，长信化学的营业收入分别是83548.57万元、63688.18万元、157314.68万元、107820.91万元，整体先降后升。公司净利润分别为1316.10万元、3083.18万元、12893.52万元和4104.17万元。公司在招股书中表示，由于2022年1-6月产品毛利率下滑，盈利下降，预计2022年全年经营利润将大幅回落。

  另外，受原材料以及能源价格波动、产品价格及结构变化、下游客户的真实需求波动等因素影响，长信化学的毛利率在最近一年一期内经历了大起大落。

  除2021年以外，公司资产负债率均高于同行可比公司。2019年，公司的资产负债率甚至超过同行可比公司均值约36个百分点，高过迈奇化学约45个百分点。

  早在报告期之前，德州仿生生物科技有限公司、庆云东方数控机床部件制造有限公司的子公司曾为企业来提供担保。同时，公司亦为德州仿生生物科技有限公司、庆云东方数控机床部件制造有限公司做担保。

  报告期内，长信化学也存在多次和这两位“搭档”互相担保以向银行借款的情况。

  2020年12月28日，长信化学为庆云东方数控机床部件制造有限公司借款299.00万元做担保，该笔借款应于2021年12月27日到期。

  根据申请材料，德州仿生生物科技有限公司、庆云东方数控机床部件制造有限公司并非长信化学关联方。

  天眼查显示，德州仿生生物科技有限公司与长信化学不存在关联关系。另一方庆云东方数控机床部件制造有限公司经过股权穿透，仅在提供借款的山东庆云农村商业银行的董事李鑫与长信化学之间有单向的股权关系，即李鑫参股了财金新动能，而财金新动能为长信化学股东。

  那么，这两位“借款搭档”在互相担保之外和长信化学到底是啥关系，值得长信化学为其“两肋插刀”承担风险？

  随着环境污染治理标准日趋提高，国家对化工类企业的环保及安全生产规格要求也更加严格。

  需要注意的是，长信化学生产的全部过程中涉及一定的“三废”排放。报告期内，公司因生产安全管理存在问题而多次受到行政处罚。

  2021年12月，长信化学子公司安徽信慧则因控制室、机柜室未进行雷电防护检测被铜陵市应急管理局罚款2万元。2022年6月，安徽信慧还因2021年1-9月《工业产销总值及基本的产品产量》统计指标存在差错被罚2万元。

  2020年6月，长信化学因苯胺过热器有两处控制点未实现联锁，固定窗顶部压力未与pv-6027联锁，被庆云县应急管理局罚款1万元。

  2021年11月，长信化学又被查出生产车间缺少重大危险源安全操作技能培训，操作人员无证从事胺基化、加氢工艺操作。公司还未能提供综合应急预案培训记录、未如实记录培训相关联的内容等。